Buen
día;
El DAX, a corto plazo, se encuentra en proceso
correctivo. Aunque la pérdida de los 8.900 puntos tiene cierta relevancia,
desde una perspectiva de medio plazo a nivel estructural, consideramos que
dicho movimiento correctivo, poniéndolo en perspectiva, no es lo suficiente
profundo para dañar dicha tendencia. Así, dicho movimiento no ha devuelto
ni siquiera el 38,2% de Fibonacci del tramo alcista 2011-2014, y tampoco se ha
acercado a la directriz alcista principal con origen en 2009 (esta directriz
pasa actualmente por los 8.000 puntos aproximadamente).
Por otro lado, la corrección tampoco nos ha llevado
a los antiguos máximos históricos del índice, la zona de 8.100 puntos. De este
modo, podemos afirmar que aunque la corrección es incómoda desde una
perspectiva porcentual, el fondo del índice no se ha visto dañado, y por
tanto, la tendencia primaria (alcista) se mantiene intacta. Al mismo tiempo,
somos conscientes de que los movimientos correctivos irregulares, como es el
caso, son difíciles a la hora de realizar una aproximación operativa.
Un proceso correctivo irregular suele ir acompañado
de una volatilidad creciente, por lo que debemos ser muy selectivos con los
activos que compongan nuestra cartera, o ideas de trading, y al mismo tiempo
rebajar el grado de exposición. Hasta ahora, el índice ha realizado un mínimo
de cierta relevancia en la zona 8.350 puntos, pero todavía no podemos afirmar
que se trata de un suelo definitivo, en el mejor de los casos se trataría del
comienzo de una formación que podría derivar en ese suelo que estamos buscando.
¿En qué debemos fijarnos para detectar que ese suelo
está completado? Pues bien, desde una perspectiva teórica necesitamos una
nueva caída del índice hacia los mínimos vistos hasta la fecha, es decir
niveles de 8.350 puntos, no es definitivo si se perforan, pero es muy
importante que la volatilidad no realice nuevos máximos dentro de dicho
movimiento, y que los rangos comiencen a estrecharse.
De este modo, desde una perspectiva teórica, nuestra
recomendación sería realizar una aproximación al índice en niveles más cercanos
a 8.350 puntos, dónde el ratio riesgo/beneficio sea más favorecedor y dicha
aproximación debería ser en modo infraponderado, y en ideas muy concretas. Si
observamos que la volatilidad decrece, y un nuevo avance nos deja un máximo
relativo en la estructura de corto plazo, entonces habrá llegado el momento de
volver a modo sobreponderado. Si la zona de 8.350 puntos es un nivel de cierta
relevancia por la parte de abajo, por la parte de arriba lo son niveles de
9.100 y 9.300 puntos.
Las acciones alemanas más interesantes para
incorporar a la cartera:
BMW: Comprar en recaídas hacia niveles de 75
euros incrementar posteriormente si se superan los 85 euros, con probable
objetivo en 95 euros. El stop estaría en cierre semanal por debajo de 75
euros.
THYSSENKRUPP: Comprar en caídas hacia niveles de 17 euros e
incrementar posteriormente si se superan los 20 euros, con probable objetivo en
22 euros. Stop cierre semanal por debajo de 17 euros.
COMMERZBANK: Comprar en recaídas hacia 10 euros e incrementar
posteriormente si se superan los 13 euros, con probable objetivo en 14,50
euros. Stop cierre semanal por debajo de 10 euros.
BEIERSDORF: Comprar en recaídas hacia 61 euros e incrementar
posteriormente si se superan los 70 euros, con probable objetivo en 77 euros.
Stop cierre semanal por debajo de 61 euros.
Éxitos en las operaciones
